十多年前，价值数万元的钻戒是标准的、尊贵的结婚物品。 20年后，即使在二手市场上也几乎无人知晓。当时黄金的价格是每克100元，而现在已经突破了1000元。
这种“切中要害”和“切中要害”，显然不仅体现了个人选择的差异，也体现了两类资产在全球经济周期和产业转型中的不同命运。在过去的十年中，金价上涨了近四倍，持续创下历史新高。与此同时，钻石价格指数已较峰值下跌超过45%，工业巨头戴比尔斯被迫降价以应对“罕见”的经济衰退。国内资本市场的反馈更为直接。钻石龙头品牌股价较历史高点跌幅超80%，A股黄金龙头品牌市值超编辑了数万亿人民币。
展望未来，多位接受采访的业内人士认为，钻石市场的调整是供需逆转的结果。虽然短期内可能难以扭转两者背离的趋势，但市场驱动因素和前景正在悄然创造新的变数。
20年前张琳结婚时，婆家专门花10万元给她买了一枚来自广州的时尚钻戒，这在当时被认为是“一流”的。当时黄金价格加工费仅为每克100多元。他还象征性地获得了总重量约100克的“三块金”。
儿子也要结婚了 近日，张琳去一家金店询问钻戒。现在对钻戒感兴趣的人已经很少了，黄金的价格也已经突破了1000元一克。他当时存下的100克黄金现在的市场价值正好是10万。不是令人惊喜的是，钻戒又回来了。
“这非常有趣，因为它就像你与时间相连，”他笑着说。
在深圳从事金融行业的李女士告诉记者，八年前结婚时，她听从朋友“钻石保值性更好”的建议，买了一枚价值近两万元的钻戒。她想换，但他们告诉我，回收的价格不到400元，而铂金戒托更值钱，价值1000多元。如果同期购买黄金首饰，市场价格将超过7万元。 “我觉得我的时代节奏不对，”他说。
他的经历也反映了近年来中国婚庆市场黄金和钻石价格的走势。
从10年的角度来看，黄金和钻石呈现出完全相反的趋势。伦敦现货黄金价格从2015年每盎司1000美元左右的低点开始，进入了Wind 数据显示，2022 年底加速上升。近期更是历史性突破5100美元/盎司，累计涨幅超过4倍。
相比之下，国际钻石交易所（IDEX）钻石指数从2022年阶段高点158持续下跌，目前徘徊在86.08附近，期间跌幅超过45%。即使到2025年，这种下降也不会停止。根据RapNe钻石价格指数（RAPI），2025年全年，0.5克拉的钻石价格下跌了20%以上。大于3克拉的钻石价格也毫不留情，小幅下跌了0.4%。
1月20日，据报道，国际钻石巨头戴比尔斯在今年首场常规钻石拍卖会上大幅降价。大于0.75克拉的毛坯钻价格有所上涨。过去五年来，戴比尔斯进行了多次价格调整。去年年底，毛坯钻石的价格下跌了10%至15%，创下历史最大跌幅。
“钻石市场下滑的范围和深度超出了行业标准。”深圳水贝珠宝专家告诉第一财经记者。作为全球最大的钻石生产商，戴比尔斯的定价策略一直是市场的标杆。为了维护钻石的卓越价值和维护阿尔塔伽马公共文章的形象，请注意最近发生的一些重大事件。然而，考虑到当前的市场环境，这种坚韧已经崩溃。
市场差异的作用在于明确时代的差异。目前，价格跌幅最大的单品是0.5克拉及以下的小基本钻戒，该钻戒曾经是婚庆市场销量最大的，二手价格和回收价值也大幅下降。相反，优质钻石的尺寸较大。韩1克拉也面临压力，但其盈利能力相对较好。
黄金市场与钻石市场之间的差异直接反映了与帝国关系的市场发展。
一侧是金刚石轨道的冷却。 DR钻戒母公司钻石股份有限公司（301177.SZ）2021年登陆创业板时，首日股价飙升41%，一度突破160元/股。但受钻石市场行情影响，股价下跌，2024年跌至16.91元/股的低点。虽然近期股价已升至33元/股左右，但较历史高点已跌幅超过80%。
另一个方面是黄金行业的热度。 A股黄金板块市值第一的紫金矿业（601899.SH、02899.HK）1月6日创出历史新高，公司股价一日暴涨超6%，市值一度超越万亿元大关。如果从2025年全年来看，公司股价年内上涨135.77%，连续第六年上涨。据第一财经不完全统计，2025年中国黄金、湖南黄金、山东黄金等多家主要黄金公司股价均实现大幅上涨。
为什么要往相反的方向走？
为什么黄金和钻石虽然都是象征着“永恒”的产品，但近年来的价格走势却截然相反？多位接受采访的行业专家认为，钻石市场的“崩盘”是供需逆转所致。
在需求方面，传统上最大的天然钻石市场之一的婚礼需求在全球范围内已经降温。
以日本和韩国为例，厚生劳动省的数据显示，2023年日本共有48.93万对夫妇结婚，低于2023年的50万对。自二战以来尚属首次。韩国统计局数据显示，韩国结婚登记数自2012年起连续11年下降，2019年以来连续四年创历史新低。 1996年，登记结婚人数突破40万户。到1997年，这个数字已经减少到389,000。 2016年和2021年，这一数字分别跌破30万双和20万双。
“近两年来，黄金进入了历史性的牛市，这也让大众对黄金产生了兴趣。”日益流行引起了钻石的消费。 “上述水贝珠宝行业负责人告诉记者。
供给侧的变化更为深刻。多年来，南非戴比尔斯公司保持着超级垄断地位，控制着全球90%的钻石供应量。然而，一旦世界各地发现了大量钻石矿藏，戴比尔斯的垄断地位就开始下降。
甚至更令人震惊的是实验室制造钻石的突然崛起。 “人造钻石正在迅速改变整个行业。”北京一家珠宝店的负责人告诉记者，不仅生产成本比天然钻石低很多，价格也只有天然钻石的十分之一到五分之一，而且成分、莫氏硬度、折射率、火彩等关键物理特性与天然钻石相差无几，肉眼根本无法区分。
他进一步指出，养殖钻石的产能扩张速度如此之快，只需几周即可实现大规模生产，这对传统的钻石供应体系产生了直接影响。目前，区分两者仍需要专门的设备来检测荧光反应和内部夹杂物等微观特征。
影响也可以从数据层面看出。根据“实验室培育钻石 i2025年12月6日发布的《产业发展报告2025》显示，目前中国实验室培育钻石市场规模约为140亿元，预计到2030年将突破1025亿元。报告显示，目前全球实验室培育毛坯钻石产能约为4000万克拉，而中国产能约为2520万克拉。福特实验室生产的 63% 克拉中国处于全球培育钻石中心。
未来价格趋势将如何变化？
展望未来，黄金和钻石的价格趋势将遵循相同的轨迹。还有卷土重来的机会吗？第一财经综合市场多方观点得出结论，多数分析师认为，虽然短期内可能难以扭转两者背离的趋势，但驱动因素和后市正在悄然产生新的变数。
业界认为核心故事支撑g 黄金市场依然清朗。西华证券分析师杨龙指出，由于全球货币和债务担忧，黄金受益于债务交易方向和货币宽松，美国债务总额超过38.5万亿美元。全球许多国家财政赤字和利率较高，在降息趋势下，政府债券利率不断上升，反映出人们对债务水平的担忧以及对未来金价的乐观情绪。
西南证券的一份研究报告也证实了这一点。研究报告指出，市场普遍认为美联储将在2026年两次降息，且点阵图与市场预期同步向下修正，强化了政策宽松将持续的信念。利率持续下降预计将改善黄金、有色金属等资产的财务特征和估值灵活性。资源的表现和珍贵的遇见AL 行业预计将继续受益，特别是在经济增长放缓和通胀温和的背景下。
一些业内人士也对调整的风险发出警告。一位华南资管人士向第一财经记者表示，一旦降息周期开始，黄金牛市将获得强劲的基本面支撑。但考虑到累计涨幅，此时不能排除短期技术调整的可能性。
另一方面，在供需调整的背景下，钻石市场可能仍面临压力。即使是一度被认为是颠覆性力量的实验室培育钻石，也在行业内造成了激烈的竞争和利润率。利润率下降的迹象。
2025年上半年，动力钻石养殖钻石营业利润1.23亿元，同比下降25.87%，毛利率12.6%，同比下降78.23%。 2025年上半年，中贝i宏垦硬质合金材料及制品营业利润8.19亿元，同比下降18.73%，毛利率25.00%，同比微增0.15个百分点。该公司在财报中表示，今年上半年，由于中国反补贴税释放产能影响培育钻石消费，毛坯钻石价格持续下跌。
但钻石的未来并不全是厄运和暗淡，因为新的增长可能性正在出现。邮电证券分析师刘卓指出，假设2030年全球AI芯片市场规模为3万亿元，那么金刚石散热解决方案在AI芯片中的渗透率将分别为5%、10%、20%和50%，金刚石散热的价值将分别代表5%、8%和10%。根据弹性测算，金刚石冷却市场规模在75亿元至1500亿元之间。
长期的逻辑天然钻石的期限价值仍然存在。上海钻石交易所总裁林强在近日的交流会上表示，短期内钻石价格将受到库存水平和全球利率变化的影响。从长远来看，这些公司受到三个核心因素的支撑：天然钻石的稀缺性、市场需求的持续增长以及全球经济的发展。天然钻石开采量的持续减少将确保未来价格的稳定上涨。 【编辑：章子怡】
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